一年营收10个亿,“卖馒头”支起一个IPO


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一个看似平凡的“母妻店”,为什么我们能带领庆丰,狗无知等知名食品“老字号”而去A股?

作者柴家印

来源|投资网络

“汕头第一股”将在A股发行。

近日,中国酿酒芭比食品有限公司(以下简称中国酿酒有限公司)发布了首次公开招股说明书。根据招股说明书,该公司专门从事中式面条和速冻食品的研发,生产和销售。它是一家中式面条冷冻食品生产企业,主要销售连锁店和补充品集团销售。

中国酿酒有限公司的创始人是中国“汕头王”刘惠萍。目前,刘慧萍和他的妻子共同持有该公司80.70%的股份,这是该公司的实际控制人。

该公司的唯一机构股东为嘉华天明(天津)资产管理合伙(有限合伙),占嘉华资本附属公司7.00%的股份。

这样一个看似平凡的“母妻店”,为何能引领青峰,狗无视等知名食品“老字号”而去A股?

“孩子们可能不会继承”

根据招股说明书,从2016年到2018年,公司的收入分别为7.2亿元,8.67亿元和9.9亿元。归属于母公司所有者的净利润为3762万元,1.13亿元和1.43亿元。毛利率分别为28.38%,31.51%和33.34%。

目前,中国酿酒有限公司采用以特许经营为主的销售模式,并辅以直营店和团体餐销售。

截至2018年底,中国酿酒有限公司拥有15家直营店和2,641家特许经营店。 2018年,在中国啤酒有限公司主营业务收入中,特许经营销售比例占88.54%,直营店销售占1.74%,团餐销售占8.19%。报告期内,中国啤酒股份有限公司通过直接模式和特许经营模式实现收入68,600,400元,80,258,900元和8,928.88万元,分别占公司主营业务收入的95.39%,92.68%和90.28%。

因此,新开店的位置对中国啤酒的持续发展具有重要影响。

“如果商店的位置不合适,那么很难实现既定的目标市场地位。直营店开业前产生的相关计划费用将无法收回。与此同时,由于特许经营店经营不善,特许经营商也将影响公司的销售收入。“国信证券分析师对投资网络表示。

目前中国酿造有限公司的门店主要集中在华东地区。 2016年至2018年,中国啤酒在华东地区的销售额分别占94.15%,93.84%和92.93%。据该公司介绍,公司的主要生产基地位于上海,产品分布具有一定的运输半径,销售区域具有一定的集中度。

值得注意的是,对于IPO拟筹集的9.5亿元人民币,中国饮料有限公司表示,这笔资金将用于建设智能工厂项目,生产线和仓储系统升级项目,直接网络建设项目和食品研发。中心和检测中心建设项目,品牌推广项目,信息化建设项目,电子商务平台建设项目,补充流动性项目。

这充分说明了中国民族饮食脱离传统模式,转变为“智慧”的决心。

“过去,商品经济不发达,生产力落后,商品供应短缺,导致卖方市场出现。现在,信息扁平化,价格透明化,多元化选择,激烈的竞争已经成为商品过剩时代的四大特征。买方市场已经形成。企业是否能够成功转型已成为资本市场是否投注的焦点。天丰证券分析师表示,他们投票支持投资网络。

然而,从公司的股权结构来看,中国酿酒有限公司仍然是典型的传统“母妻店”。

根据招股说明书,目前,刘惠萍和丁世美均直接持有公司总股份的64.64%。同时,刘惠萍通过天津惠平,天津巴比和天津中银间接持有公司16.06%的股份。这对夫妇共持有该公司80.70%的股份,这是该公司的实际控制人。

2015年,刘惠萍与嘉华伟业签署战略合作协议,筹集1亿元人民币,共同推动A股在主板上市。

因此,截至目前,中国啤酒股份有限公司的唯一机构股东为嘉华天明(天津)资产管理合伙(有限合伙)。根据CVSource的投资数据,该机构是嘉华资本的关联公司,占其股份的7.00%。

此外,2017年1月12日,刘惠萍和他的妻子签署了一份承诺书,声明公司上市后40%的股权收益用于社会福利,60%用于员工奖励,儿童不得继承。

中银电子商务公司的负责人说:“基本上我们整个团队一直保持着996的工作状态。当然,并不是强迫每个人。每个人都愿意这样做。为了跟上进度,我每天早上9点去上班,晚上9点工作。星期六,我来加班加点。一方面,每个人都对这个项目持乐观态度,另一方面,他们对这个老板持乐观态度。“

“汕头王”业务

中国饮料有限公司创始人刘惠萍是传统餐饮业的低调典型代表。

初中毕业后,刘慧萍开始出售小圆面包以谋生。他的职业生涯开始于一些蒸笼,一块砧板和几美分的包子。

刘惠萍的故乡,安徽省怀宁江镇,素有“汕头之乡”之称。在人口不到4万的小城镇,全国有超过2万人从事包子和其他工业。 1995年,由于家境贫寒,刘慧萍不忍心努力工作,选择辍学。后来,他跟着妹妹学习制作包子,并在南宁和贵州开了店。

“当我在面条上时,我走到水箱的表面上去了。它全都在脸上。”刘惠萍回忆说。

1997年,19岁的刘惠萍来到广西南宁,开始带学徒制作面包。 1998年,刘惠萍以几千元的价格来到上海。我开了一些面包店,但生意并不好。他开始思考企业应该做些什么。

“我后来认为我的产品做得不够好。在平静下来思考之后,我觉得我们做的事情与上海人的口味不符。”

该产品是业务的基础,并以五年的失败为代价,刘慧萍终于意识到这个看似简单的商业规则。他不惜一切代价选择了新鲜的食材,品尝了城Temple庙的每一道小吃。他发现上海人喜欢清淡甜美的味道,而他们制作的包子又咸又辣。经过数百次试验,刘慧萍终于改善了口味。

2001年,他在办公楼所在的南京路附近租了一间不到10平方米的小商店,价格为每月5000元,名为刘师傅。三个月后,凭借口口相传,刘慧萍的商店排起了长队。

2003年,刘惠萍赚了30万元。为了吸引更多年轻人,刘慧萍将其改名为“巴比汕头”。很快,芭比汕头也成为当时的“净红锄头”,具有自己的影响力。

2004年初,刘惠萍开设了10多家直营芭比汕头店,加上亲戚朋友加盟的20多家店铺。

2005年,在“上海国际多元博览会”上,“巴比汕头”获得两项金奖和一项特别奖。刘慧萍也被誉为中国的“汕头王”。

然而,随着互联网的发展,大量传统企业的发展遇到了瓶颈。

2014年,移动互联网崛起,几个大型外卖平台正在努力抢占市场份额,不愿意受其他人影响的刘惠萍开始考虑建立平台的可能性。

“平台的重要性无疑是非凡的。除了缓解峰值队列带来的订单压力之外,后台的大数据还将记录和分析客户的消费习惯,实现准确的营销,同时增加客户的粘性。”刘惠萍说。

未来,刘慧萍计划将“成品在线销售,新鲜且不添加任何防腐剂”作为芭比将其与同类品牌区分开来的一大卖点。之后,该公司还将销售基于干净菜肴的新鲜产品。 “商店将来会有提货的功能。最初每天将商品和成品送到商店的物流车将在线发送产品。“

然而,冷链配送的高物流成本也是一个主要问题。

刘慧萍解释说,“(我们有)现成的物流中心和现成的终端网点,每天都会把东西送到我的商店。(这个)不是额外的增加,即使你今天只预订一个,我是每个人我只做一件事,我不会赔钱。“

但是,第三方物流仍然存在很大的不可控制性。在招股说明书中,中国饮料有限公司证实了这一风险。

中银股份有限公司表示,公司已与合格的冷链物流公司签订了长期合作协议。产品由第三方物流公司运送到各个商店。物流部门,公司质量安全部门对物流车辆进行硬件控制,温度控制和环境控制。并对物流人员的安全进行监督管理。

但是,如果第三方物流公司或中国国家证券交易所后勤部和质量安全部门在管理方面存在疏忽或错误,或者中国啤酒股份无法控制的事故,可能会导致产品供应延迟,错误或产品质量问题。因此对公司的品牌和业务表现产生一定的负面影响。“

抢先的清风包子

在招股说明书中,中国酿酒有限公司将是北京庆丰餐饮管理有限公司,郑州三泉食品有限公司(以下简称三泉食品),郑州前卫中心食品有限公司(以下简称前卫中央厨房),南京庆禄餐饮管理有限公司,上海枣阳餐饮企业管理有限公司和杭州干起食品餐饮管理有限公司均为主要竞争对手。

据公开资料显示,2017年庆丰布兹普的收入为14.5亿元,比中银高出67.2%。早在2015年,庆丰宝子普总经理高文辉曾告诉媒体,他计划借助借壳上市进入资本市场。

谈到上市的原因,高文辉表示,融资只是一个方面,更多的是建立现代企业管理机制,以帮助庆丰的未来发展。

为什么选择后门而不是直接上市,高文辉解释说,主要是为了缩短时间。

她说,庆丰宝子铺是一家纯粹的国有独资企业,而非重组企业。因此,如果它想直接进入市场,它需要重组为一家股份公司,因此它必须至少有三年的培育。 “其母公司华天食品集团有一家现成的股份公司。庆丰只需要借用它的外壳将庆丰资产整合到其中,然后在上市后重新命名。“

当时,高文辉说,“如果一切顺利,预计庆丰将于明年3月和4月(2016年)登陆新三板。”

从那时起,清风包子的上市就没有了。但值得注意的是,2018年8月,北京华天食品集团有限公司,金融街资本运营中心,上海复星高科技(集团)股份有限公司四名股东代表及员工持股情况平台签署了北京证券交易所。庆丰餐饮管理有限公司的股东协议标志着庆丰混合所有制改革的完成。庆丰公司通过增资筹集了9200多万元。上海复星高科技是唯一的非国有投资者。

当时,北京华天食品集团有限公司总经理,北京庆丰餐饮管理有限公司董事长贾飞跃在接受采访时表示,混合改革也将为庆丰进入市场奠定良好的基础。资本市场。对于具体的上市计划和时间表,庆丰表示将来会逐步推进。

除了庆丰包子外,三泉食品早在2008年就被列入中小企业板块的其他几个“主要竞争对手”。据悉,该公司的主要产品是速冻饺子,速冻水饺,速冻水饺和速冻面条。 2018年,三泉食品的收入达到55.39亿元,是中国酿造的五倍多。

“看来,在A股之后,中加股份有一个稳固的立足点。转型是每个传统企业必须做的事情,但电子商务平台能为老式餐厅带来多少利润是尚未得到验证。鉴于单一类别和有限渠道仍然是中国酿酒有限公司的最大伤害。国信证券分析师对投资网络进行了评论。

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